沪铜周报：冠通期货研究报告-20251215

冠通期货研究报告 --沪铜周报 研究咨询部王静 执业资格证号：F0235424/Z0000771 发布时间：2025年12月15日 投资有风险，入市需谨慎，本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。 行情分析 2 ➢ 宏观方面：上周美联储如期降息25个bp，虽然目前26年降息预期尚不明朗，但美元指数依旧如期下挫，支撑金属市场。而国内宏观重大会议 同样释放了宽松货币政策的积极信号，整体周内宏观市场均提振铜价格。2025年11月CPI同比上涨0.7%，核心CPI同比上涨1.2%；PPI同比下 降2.2%，环比上涨0.1%。 ➢ 供给方面：上周随着沪铜价格大范围拉涨，而废铜企业呈现谨慎态度，精费价差走扩。后续770号文明确后，相关地区安徽江西等生产积极性 应有转变，或将增加废铜供给。11月SMM中国电解铜产量110.31万吨，环比增加1.15万吨，环比增幅1.05%，同比增幅9.75%。1-11月累计产量 同比增加128.94万吨，增幅为11.76%。SMM预计12月电解铜产量环比增加6.57万吨，增幅5.96%，同比增幅6.69%。 ➢ 需求方面：本周铜价上涨，铜材利润受挤压，铜板带生产积极性弱 ...