生物柴油系列点评：德国REDIII落地，看好HVO及UCO发展

行 业 及 产 业 证 券 研 究 报 告 证券分析师 莫龙庭 A0230523080005 molt@swsresearch.com 研究支持 莫龙庭 A0230523080005 molt@swsresearch.com 联系人 行 业 研 究 / 行 业 点 相关研究 莫龙庭 A0230523080005 molt@swsresearch.com 2025 年 12 月 15 日 德国 RED III 落地，看好 HVO 及 UCO 发展 看好 ——生物柴油系列点评 本期投资提示： 请务必仔细阅读正文之后的各项信息披露与声明 本研究报告仅通过邮件提供给 中庚基金 使用。1 评 环保 - ⚫ 事件：12 月 11 日，德国内阁正式通过了基于欧盟《可再生能源指令》（RED III）转化 为本国法律的立法（以下简称法案），有望提振 HVO 及 UCO 需求。 ⚫ 欧盟 RED III 于 2023 年生效，要求成员国 2025 年转为本国法律，实际转换滞后。2023 年 9 月，欧洲议会正式投票通过了 RED III，同时要求欧盟成员国须在 2025 年 5 月 21 日 前，将 REDIII 指令转化为本国 ...