大行增仓，基金久期回升

大行增仓，基金久期回升 ——流动性与机构行为跟踪 证券研究报告/固收定期报告 2025 年 12 月 15 日 分析师：吕品 执业证书编号：S0740525060003 Email：lvpin@zts.com.cn 执业证书编号：S0740525070001 1、《大行买短，农商接长》2025-12-08 2、《基金、券商共振抛券》2025-12-01 3、《资金波动，大行融出下行》 2025-11-24 货币资金面 同业存单与票据 请务必阅读正文之后的重要声明部分 报告摘要 分析师：严伶怡 本周（12.8-12.12）关注要点：本周资金利率分化，大行融出日均环比下行，基金小 幅加杠杆；存单到期增加，存单到期收益率曲线走平；现券成交来看，买盘主力来自 大行，主要净买入 3Y 以内和 5-7Y 利率债，保险增配超长规模增加，基金加仓 3-5Y、 7-10Y 利率债和 5Y 以内信用债，农商抛券为主。 联系人：苏鸿婷 相关报告 本周（12.8-12.12，下同）共有 15118 亿元逆回购到期。周一至周五央行分别投放逆 回购 1223、1173、1898、1186、1205 亿元，期间累计投放 6685 亿元逆回 ...