每日投资策略-20251216

2025 年 12 月 16 日 招银国际环球市场 | 市场策略 | 招财日报 每日投资策略 宏观及行业展望 全球市场观察 宏观经济 中国经济 – 经济动能减弱 1 11 月房地产市场、耐用品消费和家庭部门新增贷款的全面下滑显示终端需求 走弱，预示 2026 年第一季度经济增长势头疲软。GDP 增速连续多个季度低 于5%可能触发新一轮政策宽松。展望未来，我们预计2026年第一季度RRR 将下调 50 个基点，LPR 将下调 10 个基点，第三季度 LPR 将再次下调 10 个 基点，而 2026 年广义财政赤字预计将维持在 8.5%的水平。我们预计 2026 年全年 GDP 增速可能从 2025 年的 5%下降至 4.8%。（链接） 敬请参阅尾页之免责声明 请到彭博 (搜索代码: RESP CMBR )或 http://www.cmbi.com.hk 下载更多研究报告 招银国际研究部 邮件：research@cmbi.com.hk | 环球主要股市上日表现 | | | | | --- | --- | --- | --- | | | 收市价 | | 升跌（%） | | | | 单日 | 年内 | | 恒生指数 ...