白酒行业冬去春来系列研究1：劲酒：已是悬崖百丈冰，犹有花枝俏

证券研究报告 2025 年 12 月 16 日 湘财证券研究所 行业研究 食品饮料行业点评 已是悬崖百丈冰，犹有花枝俏 ——白酒行业"冬去春来"系列研究 1：劲酒 相关研究： 1.《高端白酒的供给侧改革——茅 台召开经销商大会，调整非标酒 定位》 2025.12.13 2.《年底关注企业战略定调，把握 底部机遇》 2025.12.7 3.《茅台理性定调，板块投资信心 回暖》 2025.11.30 行业评级：买入（维持） 近十二个月行业表现 % 1 个月 3 个月 12 个月 相对收益 -4.9% -10.8% -26.1% 绝对收益 2.6% -1.2% -14.6% 注：相对收益与沪深 300 相比 分析师：张弛 证书编号：S0500525110001 Tel：17621838100 Email：zc08241@xcsc.com 分析师：李育文 证书编号：S0500523060001 Tel：021-50295328 Email：liyw3@xcsc.com 3.品牌端：话题性、年轻化、个性化破圈 地址：上海市浦东新区银城路88号 中国人寿金融中心10楼 核心要点： ❑ 现状：白酒行业的冬天 白酒板块遇冷， ...