传媒年度策略：AI+IP双轮驱动，传媒攻守兼备

传媒年度策略：AI+IP双轮驱动，传媒攻守兼备 中 泰 证 券 研 究 所 专 业 ｜ 领 先 ｜ 深 度 ｜ 诚 信 ｜ 证 券 研 究 报 告 ｜ ➢ 主线①：AI落地的三条主线：端侧入口成型、模型能力实用化迭代、多模态工具成熟。建议关注AI漫剧、AI游戏、AI教育、AI营销、AI出版。 ➢ 主线②：IP行业投资价值。 ◼ 投资建议： 风险提示：文化监管端的政策风险；国有传媒企业优惠政策变动；AI技术发展不及预期；研报使用的信息数据更新不及时的风险；第三方数据失真的风险；市场规模测算偏差的风 1 核心观点 ◼ 核心观点： 2 0 2 5 . 1 2 . 1 6 中泰证券·传媒互联网研究团队 康雅雯 S0740515080001 朱骎楠 S0740523080003 李昱喆 S0740524090002 晏诗雨 S0740523070003 险。 2 • AI漫剧：边际变化明确，受益于多模态技术迭代，供给及需求增速迅猛，AI漫剧推动生产效率提升3倍以上，费用缩减90%以上，平台政策支持漫剧进入高品质增长阶段。 • AI游戏：研发环节AI渗透率持续提升，轻度休闲以及交流互动类游戏有望先行实现AI化，未来看好A ...