贵州省地方债务化解观察与展望：山重水复疑无路，柳暗花明又一村

山重水复疑无路，柳暗花明又一村 ——贵州省地方债务化解观察与展望 联合资信 公用评级四部 |刘 嫱|刘 成|刘亚利 摘要 www.lhratings.com 研究报告 1 近年来，贵州省地方债务呈现规模持续增长、区域债务负担偏重，地市债务压力分化、贵阳和遵义区 域债务压力较大，部分地市城投企业流动性承压，城投债兑付较为集中，负面舆情持续存在等特征。 贵州省化债资源相对较弱，但中央政府政策支持力度较大，近年来化债手段日趋丰富，贵州省通过金 融支持化债、特殊再融资债券和特殊新增专项债、盘活国有资产，以及省属国资平台提供支持、安排 各类财政资金、设立应急资金池等多措并举，化债工作取得一定成效。具体来看，发债城投企业债务 规模压降明显，融资渠道改善，城投债信用利差收窄、集中兑付压力减轻；但仍需关注到贵州省城投 债信用利差仍处于较高水平，城投企业短期流动性持续承压等问题。 短期来看，随着一揽子化债及增量化债政策的持续实施，贵州省作为重点省份将持续受益，在政策保 护期内流动性风险整体可控，但城投企业还本付息压力仍较大。长期来看，债务化解依赖地方政府及 城投企业的自身发展。贵州省在白酒、矿产精深加工、数字经济、新能源、特色 ...