铁矿日报：宏观政策层面干扰退化，钢厂补库尚未开始-20251216

【冠通期货研究报告】 铁矿日报：宏观政策层面干扰退化，钢厂补库尚未开始 发布日期：2025 年 12 月 16 日 【基本面逻辑分析】 1、供给端：本期全球铁矿石发运总量 3592.5 万吨，环比增加 224.0 万吨。 其中，澳洲、巴西及非主流国家的发运量都呈现环比上升。2025 年 12 月 08 日 -12 月 14 日中国 47 港到港总量 2928.1 万吨，环比增加 358.9 万吨。到港量延 续攀升态势，前期飓风对外矿的发运影响逐步衰退，且年底发运有一定冲量的动 力，后期整体发运趋于平稳逐步回升。 2、需求端：本周日均铁水产量 229.2（-3.1）万吨；247 家钢厂高炉开工率 78.63%（-1.92）；高炉炼铁产能利用率 85.92%（-1.16）；钢厂盈利率 35.93% （-0.43）。本期铁水产量继续季节性下滑，螺纹与热卷的产量超季节性下滑， 高炉近期同时面临环保及年度检修，烧结粉矿日耗库存双下滑，铁水产量仍有持 续下滑预期，钢厂对于原料的补库需求仍然保持慢节奏。 3、库存端：港口库存持续增加。本周 47 个港口进口铁矿库存总量 16111.47 万吨，环比增加 120.36 万吨； ...