英伟达（NVDA）：业绩兑现强预期，中国市场出口继续受限

英伟达（NVDA.O） | 投资评级： | 增持 | 主要观点： | | --- | --- | --- | | 报告日期： | 2025-12-16 |  财务表现  业务发展 | 近52周股价走势 作者 财务表现 英伟达2026财年第三季度财报显示，公司实现了强劲增长，多项 核心财务指标大幅提升。报告期内营业总收入达57,006百万美元， 同比增长62.49%；毛利润为102,400百万美元，毛利率为69.26%， 同比下降8.7%。归属于母公司的净利润为31910百万美元，同比增 长65.26%。每股摊薄净收益为3.16美元，同比增长52.66%。 业务发展 1）黄仁勋在今年 10 月的 GTC 大会上透露，英伟达已合计获得 2025 年和 2026 年两个公历年价值 5,000 亿美元的芯片订单，其中包括 将于明年开始量产的新一代 Rubin 芯片。 2）英伟达预计，旗下最先进的一些芯片未来几个季度将带来 5,000 亿美元的收入。 3）Blackwell 架构产品的销量远超预期，云端 GPU 已全面售罄。 针对中国市场的定制款 AI 芯片 H20 三季度销售仅仅 0.5 亿美元。 4）AI 生态 ...