第一创业晨会纪要-20251217

6 证券研究报告 点评报告 2025 年 12 月 17 日 晨会纪要 核[心Ta观bl点e_：Summary] 第一创业证券研究所 一、宏观经济组： 事件： 12 月 16 日晚 9 点半美国劳工统计局公布 10 月和 11 月劳动力市场数据。 评论： 美国 11 月季调后非农就业人口增 6.4 万人，预期增 5 万人; 10 月减 10.5 万人， 预期减 2.5 万人；11 月失业率为 4.6%，预期为 4.4%；11 月劳动参与率为 62.5%， 预期为 62.4%。。 美国 11 月平均每小时工资同比升 3.5%，预期升 3.6%，10 月升 3.8%；11 月平均每 小时工资环比升 0.1%，预期升 0.3%，10 月升 0.4%。 从结构上看，美国 11 月季调后政府部门就业人口减 0.5 万人，10 月减 15.7 万人； 11 月私人非农就业人数增 6.9 万人，10 月增 5.2 万人。其中，私人商品增 1.9 万 人，10 月减 0.9 万人；服务业增 5 万人，10 月增 6.1 万人。 邮箱：liuxiaoyu@fcsc.com 请务必阅读正文后免责条款部分 第 1 页 共 4 页 ...