工业硅&多晶硅日报（2025 年 12 月 17 日）-20251217

一、研究观点 点评 工业硅日报 工业硅&多晶硅日报（2025 年 12 月 17 日） 16 日工业硅震荡偏弱，主力 2605 收于 8365 元/吨，日内跌幅 0.59%，持仓 增仓 1514 手至 20.2 万手。百川工业硅现货参考价 9580 元/吨，较上一交易 日持稳。最低交割品#421 价格跌至 8850 元/吨，现货升水收至 485 元/ 吨。多晶硅震荡偏强，主力 2605 收于 58600 元/吨，日内涨幅 1.48%，持仓 增仓 5174 手至 14.8 万手；多晶硅 N 型复投硅料价格持稳在 52350 元/吨， 最低交割品硅料价格持稳在 52350 元/吨，现货对主力贴水扩至 6300 元/ 吨。西南两地硅厂减产达到此前预期位置，由于减产节奏拉的比较长，减 产不及下游采购跌量，市场对于减产消息反馈不太敏感。当前成交集中在 套保单或未交付前期订单。工业硅短期难见趋势，延续震荡调整。交易所 针对多晶硅进行提保限仓和交割端扩容，缓和挤仓波动烈度。近期市场关 于产能收储公司注册动态众说纷纭，股市期市反馈分歧。晶硅现货过剩和 仓单短缺导致期现运行脱钩，现货暂无上行驱动；但未出现仓单大幅注册 基础上， ...