ETF视角下的股指期货择时

期货研究报告|量化专题报告 2025-12-17 ETF 视角下的股指期货择时 研究院 量化组 研究员 高天越 李逸资 0755-23887993 liyizi@htfc.com 从业资格号：F03105861 投资咨询号：Z0021365 李光庭 0755-23887993 liguangting@htfc.com 从业资格号：F03108562 投资咨询号：Z0021506 联系人 黄煦然 0755-23887993 huangxuran@htfc.com 从业资格号：F03130959 王博闻 0755-23887993 wangbowen@htfc.com 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 摘要 本报告基于股票型 ETF 数据，通过对不同风险分层下 ETF 交易、份额等数据的分析 与结合进行策略构建。四大品种经不同策略优化后，均取得较好的收益效果。其中， 四因子模型下IH实现年化收益23.64%，夏普1.14，换手率15.35%；IF年化收益21.88%， 夏普 1.05，换手率 14.33%；IC 年化收益 22.17%，夏普 0.94，换手率 15.12%；IM 年 化收益 32.33%，夏普 ...