2026年碳酸锂期货年度行情展望：储能激战正酣，高锂价是引擎还是瓶颈

---2026 年碳酸锂期货年度行情展望 邵婉嫕 投资咨询从业资格号：Z0015722 shaowanyi@gtht.com 报告导读： 研 究 所 我们的观点：2026 年储能需求大幅增长，带动成本曲线右移，锂价重心上移，而高锂价受储能收益率、钠电替代和矿山重启 压力，抑制上方空间。 我们的逻辑：从供需平衡表来看，2025 年锂资源供需过剩预计 5.7 万吨，2026 年根据江西矿山全面复工以及乐观的储能预 期，锂资源预计过剩 7.7 万吨，过剩率 3.5%。2026 年，锂资源市场供需双增，供给量 229.0 万吨，同比增速预计为 30%，需 求量 221.3 万吨，同比增长 30%。价格上限：（1）刚性即期：储能收益率是电芯价格的约束线，约束电芯价格 0.45 元/WH， 约束锂价 13.3 万元/吨。（2）柔性长期：长期钠电对于锂电的经济性替代，抑制锂电池价格超过 0.4 元/WH。（3）柔性中期： 价格压力线来自于已停产或递延投矿山的复产线，预计 1200 美元/吨以上将刺激矿山复产，折碳酸锂价格 9.5 万元/吨。价格 下限：刚性长期价格支撑来自于现金成本支撑。由于需求的增长，成本曲线的均衡价格将 ...