股指早报2025.12.17：美非农低于预期，A股二次探底-20251217

股指早报 美非农低于预期，A 股二次探底 2025 年 12 月 17 日 股指期货早报 2025.12.17 报告摘要： 股指研究员：刘钇含 邮箱：liuyh@cyqh.com.cn 投资咨询资格号：Z0015686 请务必阅读正文后的声明及说明 1 海外方面，美 10 月季调非农就业人口录得-10.5 万人，大幅低 于前值 10.8；11 月季调非农就业人口录得 6.4 万人，高于预期 5 万 人；11 月失业率录得 4.6%，高于预期 4.4%；美国 10 月零售销售月 率录得零增长，不及预期 0.1%，前值由 0.2%下修为 0.1%。数据指向 美劳动力市场和消费的走弱。周二公布的数据使得市场对于美联储 1 月的降息概率提高，但并未改变 1 月不降息的整体预期。从隔夜市场 走势来看，市场对于周二重视的数据反映不够明显，在数据公布前市 场预期就业是小幅走弱，并且该预期已经在资产走势中反映，但从隔 夜市场走势来看，美元指数下跌之后反弹最终收跌；美债收益率短端 长端均回落；黄金上涨后回落，最终收跌；而美股中道指和标普收跌， 而代表科技的纳指收涨，美股的波动率却延续上涨。虽然经济数据使 得市场降息预期小幅抬高 ...