供需宽松下无上涨驱动：软商品日报-20251217

软商品日报：供需宽松下无上涨驱动 发布日期：2025 年 12 月 17 日 【冠通期货研究报告】 投资有风险，入市需谨慎。 本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。 1 执业资格证书编号：F03095187/Z0022441 注：本报告有关现货市场的资讯与行情信息，来源于棉花信息网、泛糖科技 、金十期货网站。 本报告发布机构 棉花：随着新棉加工工作接近尾声，新疆棉花企业根据自身经营节奏，在当 前价格高位积极制定并执行套期保值策略，或选择对前期签订的预售合同进行点 价成交，以锁定利润、规避风险。据了解，多数新疆棉企预计在本月底至下月初 完成籽棉加工任务。由于今年预售合同签订较为充分，实际皮棉库存压力相对有 限，企业销售节奏整体平稳有序。 现货宽松下，远月种植面积结构调整引发盘面出现一定反弹，但是 2026 年 度的减产预期更多在现货面会体现在 10 月后，而近月可能上行空间仍有较大限 制，今天盘面冲高回落更是印证了上方压力，预估震荡偏强为主。 白糖：巴西蔗糖行业协会（Unica）公布数据显示，截止 12 月下半月，巴西 中南部地区 2025/2026 年度甘蔗压榨量为 5.92266 亿吨 ...