热卷日报：成交缩量窄幅震荡-20251217

【冠通期货研究报告】 热卷日报：成交缩量窄幅震荡 发布日期：2025 年 12 月 17 日 一、市场行情回顾 1，期货价格：热卷期货主力合约成交连续三日缩量，日内窄幅震荡，收于 3245 元/吨，上涨 1 元/吨，涨幅 0.03%。近三个交易日企稳回升走势。 2，现货价格：主流地区上海热卷价格报 3270 元/吨。 3，基差：期现基差 25 元，基差接近平水。 二、基本面数据 供需情况： ■供应端：截止 12 月 11 日热卷周产量环比下降 5.6 万吨至 308.71 万吨。 公历同比下降 11.41 万吨。处于近 4 个月低位，近期产量连续下滑，后续钢厂可 能有向螺纹转产预期，可能边际减少热卷供应。 ■需求端：周度表观消费量环比下降 2.89 万吨至 311.97 万吨，公历同比下 降 5.02 万吨。内需制造业需求疲软，采购以刚需为主，主动备货意愿不强。出 口需求良好，分担国内供应压力。出口具备韧性形成支撑。 ■库存端：周环比下降 3.26 万吨至 397.09 万吨（社会库存降 7.37 万吨， 钢厂库存增 4.11 万吨，总库存降 3.26 万吨），总库存处于近 4 年高位，库存压 力持续累积。对 ...