高盛：2026年美国工业与材料行业展望

2026 年工业行业的整体前景如何？有哪些主要趋势值得关注？ 高盛：2026 年美国工业与材料行业展望 20251217 摘要 预计 2026 年数据中心资本支出增速虽放缓至 36%，但仍利好 Flex、Jabil 等公司盈利，安费诺和 TE 连接等供应链企业也将持续表现 出色，这些公司具备较高利润率和自由现金流，能更好应对市场波动。 航空航天领域供给仍低于需求，波音和空客预计明年生产和交付量将继 续好转，带动供应链发展。伍德沃德在航空航天原设备、售后市场及数 据中心建设领域均有机会超越工业领域表现。 国防领域，看好完全依赖美国海军造船业的 HII 和 LHX，后者受益于固 体火箭发动机和金色穹顶业务。联邦 IT 行业由于政府重新编程和支出需 多年实现，因此保持谨慎态度。 预计 2026 年航空公司单位收益将略低于 3%，运力同比增幅略低于 4%，经济舱座位供给实际下降。达美航空和联合航空等表现最佳的股票 仍具备良好的投资价值。 废物管理行业预计 2026 年有机增长将在中个位数范围，定价调整和垃 圾填埋气投资抵消回收价格下降和负体积影响。目前估值低于历史平均 水平 5 个百分点，有机增长加速可见性增强，是一 ...