海通证券晨报-20251218

国泰海通晨报 2025 年 12 月 18 日 国泰海通证券股份有限公司 研究所 [Table_Summary] 1、【宏观研究】：11 月美国就业市场或仍处于逐步放缓的紧平衡状态。一方面，虽然 11 月新增就 业人数略超预期，但新增就业人数或存在高估风险且三个月移动平均仍呈回落态势；另一方面， 失业率超预期回升，边缘就业人群压力加大。但失业率的上行并未恶化到衰退概率显著增加的程 度，美联储或仍有时间与空间选择暂停降息。 2、【家电研究】安孚科技：近日安孚科技战略入股苏州易缆微，成为其产业方领投人，持续构建 第二增长曲线。 [汤蔚翔 Table_Authors] (分析师) 电话：021-38676172 邮箱：tangweixiang@gtht.com 登记编号：S0880511010007 [Table_ImportantInfo] 今日重点推荐 王宇晴(分析师) 021-23185641 wangyuqing@gtht.com S0880525040119 梁中华(分析师) 021-23219820 liangzhonghua@gtht.com S0880525040019 宏观快报点评：《美国就业：延 ...