中辉黑色观点-20251218

| 品种 | 核心观点 | 主要逻辑 | | --- | --- | --- | | 螺纹钢 | | 螺纹产量及表需环比继续下降，绝对水平均为同期最低。库存去化速度较正常，杭州库 | | ★ | 谨慎看多 | 存下降较快。螺纹在弱驱动、低估值影响下中期或维持区间震荡反复，短期受利多消息 | | | | 带动上行。 | | 热卷 | | 热卷产量及表需继续小幅下降，库存降幅不大，维持近年来同期最高水平，去库不畅。 | | ★ | 谨慎看多 | 现货相对较弱，基差平水附近波动。出口许可证新规或影响明年钢材出口。中期维持区 | | | | 间运行，短期受利多传言表现偏强。 | | 铁矿石 | | 数据来看，铁水环比再降。后续有继续减量预期，关注其降幅。钢厂降库，港口增库。 | | ★ | 谨慎看空 | 外矿发到货双降，阶段性支撑矿价。经济工作会议阶段性提振矿价，但情绪交易过后， | | | | 矿价仍承压。 | | 焦炭 | | 焦炭第二轮提降落地，部分地区受环保要求主动执行限产措施，焦企生产积极性尚可， | | ★★ | 看多 | 产区供应小幅下降。从需求来看，铁水产量环比再降，对原料端形成压制。短期价格触 | ...