中辉有色观点-20251218

中辉有色观点 | | | | 品种 | 核心观点 | 主要逻辑 | | --- | --- | --- | | 黄金 | 长线持有 | 美国数据喜忧参半，英国货币政策或宽松，日本央行措辞放松，短期市场流动性风 险偏好较好，世界央行三季度买黄金再创新高。黄金中长期地缘秩序重塑，不确定 | | ★ | | | | | | 性持续存在，央行继续买黄金，长期战略配置价值不变。 | | | | 白银短期故事越来越多、短期投机资金大量涌入，美盘 ETF 资金持续涌入。未来市 | | 白银 | | | | ★★ | 长线持有 | 场押注降息持续、供需缺口连续 5 年持续，全球大财政均对白银长期有利，长期做 | | | | 多逻辑不变。铂钯短期被资金青睐，短期资金高涨情绪延续。 | | 铜 | | 美国虹吸全球铜库存，国内 2026 年铜精矿 TC 长协谈判焦灼，铜易涨难跌，风物宜 | | | 长线持有 | 放长量，建议铜多单继续持有，回调仍是布局良机，中长期对铜依旧看好。 | | ★ | | | | | | 海外锌库存显性化，锌精矿加工费持续下调，下游进入消费淡季，整体供需双弱， | | 锌 | 承压 | 国内淡季去库。隔 ...