小金属及新材料行业2026年度投资策略（有色板块成长篇）：小金属供给收紧筑底，AI金属需求高增空间广

小金属供给收紧筑底，AI 金属需求高增空间广 -小金属及新材料行业2026年度投资策略（有色板块成长篇） 西部证券研发中心 2025年12月18日 证券研究报告 分析师 |刘博 S0800523090001 邮箱地址：liubo@research.xbmail.com.cn 分析师 |滕朱军 S0800523110001 邮箱地址：tengzhujun@research.xbmail.com.cn 分析师 |李柔璇 S0800524100003 邮箱地址：lirouxuan@research.xbmail.com.cn CONTENTS 目 录 CONTENTS 目 录 稀土：稀土周期还未结束，26年继续看好稀土板块上涨 钨：供需错配，26年价格有望持续上涨 锑：供给格局偏脆弱，2026 年锑价或迎向上突破 01 02 03 小金属25年总结：小金属涨幅大幅领先市场 锡：供给端扰动，锡价25年底加速上涨 04 05 06 金属新材料梳理：永磁材料、高端铜合金 核心结论 【核心结论】 【投资建议】总体来看，随着AI产业的需求崛起，小金属板块有望迎来新机遇。稀土板块推荐北方稀土、正海磁 材、金力永磁，关注中国稀土 ...