2026年尿素期货年度行情展望：需求弹性增加，旺季偏强，淡季承压

· 2025 年 12 月 18 日 需求弹性增加，旺季偏强，淡季承压 三 年 ---2026 年尿素期货年度行情展望 杨鈜汉 投资咨询从业资格号：Z0021541 yanghonghan@gtht.com 报告导读： 国 观点：2026 上半年尿素价格中枢或有上移，农需旺季过后，预计下半年尿素价格中枢逐步回落，震荡格局贯穿全年。全年市场或主要交易 尿素农需旺季驱动、出口驱动、承储驱动的预期及预期差，建议重点关注波段机会。此外，2026 年出口相关政策调整继 2025 年后仍是国内基 本面调节的关键因素。目前由于出口政策较为灵活，市场对于尿素远月价格的预期亦较为多变，交易者更多需要实时应对政策调整对市场预期的 改变。2026 年尿素价格运行区间预计在 1550-1950 元/吨。策略方面建议关注 5-9 逢低正套，9-1 及 1-5 的逢高反套。 君 安 期 货 研 究 所 逻辑：供应方面，尿素 2026 年或以高产量、高库存、低利润为起点。全年来看，尿素供应端或呈现产量增加、库存先抑后扬、利润先扬后 抑的格局。第一，产量端，2026 年尿素行业预计新增产能 651 万吨，全年产能增速约为 7.9%。理论产能 ...