供需结构改善，工业硅企稳反弹

工业硅年报 2025 年 12 月 19 日 供需结构改善，工业硅企稳反弹 核心观点及策略 沪证监许可【2015】84 号 李婷 从业资格号：F0297587 投资咨询号：Z0011509 黄蕾 从业资格号：F0307990 投资咨询号：Z0011692 高慧 从业资格号：F03099478 投资咨询号：Z0017785 王工建 从业资格号：F03084165 投资咨询号：Z0016301 赵凯熙 从业资格号：F03112296 投资咨询号：Z0021040 何天 从业资格号：F03120615 投资咨询号：Z0022965 敬请参阅最后一页免责声明 1 / 20 要点 投资咨询业务资格 ⚫ 2026 年美联储将逐步放慢降息节奏，美国政府重振传 统制造业的愿景和诉求将对全球光伏业发展增速形成 一定制约。预计 2026 年我国以实施扩张型财政政策和 适度宽松货币政策为主基调，坚持驱动创新和对外开 放，坚持改革攻坚和协调发展，坚持双碳引领和绿色 转型，进一步加大宏观调控力度，提升宏观经济治理 效能，确保实现"十五五"规划的良好开局。 ⚫ 供应方面，今年新疆地区产量占比提高，川滇地区开 工总体偏低，内蒙和甘肃新增产 ...