海外观察：美国2025年11月CPI数据：美国11月通胀意外放缓，但参考性降低

[Table_Reportdate] 2025年12月19日 [美国Table_NewTitle] 11月通胀意外放缓，但参考性降低 ——海外观察：美国2025年11月CPI数据 [证券分析师 Table_Authors] 刘思佳 S0630516080002 liusj@longone.com.cn 联系人 邓尧天 dytian@longone.com.cn [table_main] 投资要点 量 研 究 证券研究报告 HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN 请务必仔细阅读正文后的所有说明和声明 总 宏 观 简 评 ➢ 事件：当地时间12月18日，美国劳工局发布美国11月CPI数据，同时由于缺少10月物价调 查，大部分物价指数11月环比数据无法计算。美国11月CPI同比2.7%，预期3.1%，9月值 3.0%；核心CPI同比2.6%，预期3.0%，9月值3.0%。 ➢ 核心观点：美国11月CPI数据意外放缓，主要受家庭食品和核心服务的大幅度降温影响。 能源服务受低基数以及冬季需求影响而保持在高位。关税影响依然难以忽视，服饰、新车 和医疗用品依然保持在年内较高增速。本次最大的意外是住房市场大幅度的 ...