新粮销售分化，玉米阶段回调明显

弘业期货金融研究院 陈春雷 从业资格证号：F3032143 投资咨询证号：Z0014352 新粮销售分化，玉米阶段回调明 显 2025年12月19日 玉米主力换月2603合约，近期大幅回落，几乎吞没前期涨幅。现货价格小幅回落，其中鲅鱼圈玉米平舱价由2320元 /吨落至2290元/吨；蛇口港玉米到港价由2460元/吨落至2430元/吨。玉米基差震荡走强，盘面贴水扩大。 淀粉主力换月2603合约，近期持续回调。潍坊金玉米淀粉价格由2820元/吨小跌至2800元/吨，基差震荡走强。 （1）进口再拍卖及跌价引阶段卖压，新粮销售区域分化。进口玉米再拍卖打压市场涨价热潮，期价大幅回落；跌 价引起阶段出售增加。当前农户仍有惜售情绪，自媒体等信息传播使得农户行为趋同。据钢联：截至12月18日，全国售 粮总进度为42%，同比快4%；其中东北地区为41%，同比快8%；华北地区为37%，同比慢1%；西北地区为60%，同比快2%。 全国新粮销售仍偏快，但区域分化明显，东北加速，华北偏慢；因华北粮质分化，市场青睐优粮。 （2）港口库存偏低，下游企业继续增库。据钢联数据：截至12月12日，北港玉米库存为179.2万吨，继续回升，但 远低 ...