印尼拟修订镍矿内贸计价方式，镍价大幅反弹

| 简目限公司 Comnanv Limited 印尼拟修订镍矿内贸计价方式, 镍价大幅反弹 中信期货研究所 有色与新材料团队 最新动态及原因 2025年12月19日，沪银台约大幅上涨，盘中一度涨超3.4%破11.74万吨。银价大幅反弹主要受到印尼拟修订银矿内贸计价方式——据Mysteel讯，印尼锡矿商协会（APW）透露，能源和矿 产资源部（ESDM）将于2026年初修订银矿商品的基准价格公式。APN透露，修订要点之一是政府将开始将银的伴生『节视为独立商品并征收特许权使用费、若落地则将推高镜产业链成本、估 值角度支撑盐面反弹修复。此外，印尼拟定2026年银矿RKAB为2.5亿吨，相较于今年的3.79亿吨大幅下降约 34%、若最终配额按此计划落地。则对银端26年平衡有较大影响，过剩预期降明显 下滑。 基本面情况 基本面来看，供应端，国内电银11月产量环比大减约28%至2.58万吨，出现较为明显边际收窄，但尚不足以有效改善基本面过剩。同时印尼11月MHP、冰银和银钱产量均维持同比增长、整 体媒供给端压力仍存。需求端进入传统消费淡季，现货市场在前期完成阶段性补货后成交有所走弱。不锈钢排产环比逐步走弱。电锯和合金货地预 ...