铝年报：现货需求不乐观，沪铝可能冲高回落

摘要： 年报 2025 年 12 月 年报 2025-12 2026 铝价走势可能主要受到以下因素影响： 1. 美联储货币政策：2026 年下半年美联储可能再次迎来降息周期，可能 带动有色金属新一轮上涨，具体降息时点值得重点关注。 2. 关税影响：美国对铜征收关税导致大量囤积现货铜，是铜价大涨的刺 激因素之一。而目前美国对铝关税政策与铜类似，如果后续关税政策改变导致 大量囤积现货铝，可能导致全球范围内铝现货供需出现失衡，极大影响铝价。 3. 俄乌谈判情况：如果俄乌谈判能够很快迎来关键性进展的话，可能导 致全球能源价格进一步下降和电解铝流通成本降低，利空铝价。 4. 中美等主要国家经济数据：国内房地产行业暂未看到复苏迹象，汽车 行业增量有限，制造业面临一定压力，而欧美经济已经到达衰退边缘，中长期 铝现货消费可能延续弱势。 5. 现货供需：受到国内房地产行业不景气、美欧经济增速下滑等因素影 响，真实的铝消费水平可能已经开始下降，目前铝价主要受到能源（电力）价 格和未来 AI 硬件增长预期的支撑。 受到美联储降息刺激，金属价格全线上涨，带动铝价同步大涨。当前铝价 处于历史高位，但下游现货需求并不理想。后续如果投机性 ...