——海外消费周报（20251212-20251218）：海外教育：景气与困境反转交织，投资机会纷呈——教育行业26年投资策略-20251219

蓝及立 2025 年 12 月 19 日 相关研究 #研究报 证券分析师 海外消费服务 黄哲 A0230513030001 huangzhe@swsresearch.com 周文远 A0230518110003 zhouwy@swsresearch.com 贾梦迪 A0230520010002 jiamd@swsresearch.com 册 分歧了后 海外教育：景气与困境反转交织，投资机会纷呈 -- 教育行业 26 年投资策略 ● 基本面触底叠加政策推进，高教困境反转可期。以办学质量提升为前提，以营利性牌照为激励, 鼓励高质量民办高校扩张，承接增量高教需求，是高教监管的主旨思路。25 年湖南省重启营利性 分类管理，或将成为试点，积累成熟经验后向全国推广。而营利性经营牌照的获取将给与民办高 校稳定的政策环境保证其投资回报，扩大经营规模，满足增量高等教育需求。因为办学质量提升 成为营利性分类管理的前提条件，经过５年办学投入持续增加后，办学质量关键指标如生师比，生 均办学经费等均已达标。我们判断投入周期见顶，未来规模效应显现，高教公司的经营效益有望 逐步触底回升。高教行业迎来盈利修复及估值提升双重利好。关注：宇华教 ...