双焦：盘面底部反弹，关注交易逻辑的变化

双焦：盘面底部反弹，关注交易逻辑的变化 研究员：郭超 期货从业证号：F03119918 投资咨询证号：Z0022905 2025年12月19日 目录 第一章 综合分析与交易策略 第二章 核心逻辑分析 第三章 周度数据追踪 GALAXY FUTURES 1 投资逻辑与交易策略 逻辑分析 交易策略 GALAXY FUTURES 2 数据来源：Mysteel 银河期货 注意到近期市场"反内卷"情绪有所上升，前期跌幅较大的商品近日均出现了反弹，焦煤本身波动较大，反弹亦较为明显。 基本面上，近日山西焦煤竞拍流拍率降低，成交情况有所好转，部分煤种出现企稳反弹迹象，但还没形成普涨，仍需观察 下游采购力度。蒙煤方面，当前蒙煤通关车持续处于高位，库存上升，同时给国内煤也带来较大压力。不过考虑到后期焦 钢企业对于原料还有冬储的需求，叠加年底部分煤矿完成生产任务会有减产检修，后期焦煤供需可能略有改善。 预计近期焦煤波动仍较大，建议观望，亦可等待回调后轻仓试多。后期主要关注煤矿年底减产力度、下游对原料冬储进度、 反内卷交易是否持续等因素。 单边：关注交易逻辑的变化，波动仍较大，建议观望为主，亦可等待回调后轻仓试多。 套利：观望。 期 ...