南华期货原油产业周报：美委紧张升级，地缘驱动回归-20251220

南华期货原油产业周报 —— 美委紧张升级，地缘驱动回归 杨歆悦 投资咨询证书：Z0022518 联系邮箱：yangxy@nawaa.com 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号 2025年12月20日 第一章 核心矛盾及策略建议 1.1 核心矛盾 油价在地缘局势不确定性和基本面持续疲软的情况下区间波动。美委内瑞拉紧张局势加剧的背景下，油价止 跌反弹。特朗普已下令 "全面彻底封锁" 进出委内瑞拉的受制裁油轮，这加剧了要求总统尼古拉斯·马杜罗下台 的压力。委内瑞拉在11月份出口了约60万桶/日的石油。鉴于最新的事态发展，这些交易量很可能会下降。标 普数据显示，在美国升级驱逐马杜罗之后，前往委内瑞拉的油轮数量有所下降。地缘局势升级将给短期油价 带来上行驱动，后续关注美委局势进展。 地缘政治风险指数和布伦特原油 source： 南华研究,wind,彭博 地缘政治风险指数 布伦特原油期货价格连1(右轴) 美元/桶 20/12 21/12 22/12 23/12 24/12 100 200 300 400 0 50 100 150 原油波动率和VIX source： wind,南华研究,彭博 美国原油ETF隐 ...