A 股 TTM&全动态估值全景扫描（20251220）：A 股估值收缩，商贸零售行业领涨

策略周报 A 股估值收缩，商贸零售行业领涨 A 股 TTM&全动态估值全景扫描（20251220） 主板估值扩张，双创估值收缩。算力基建剔除运营商/资源类的相对估值收 缩。算力基建剔除运营商/资源类的相对 PE（TTM）从上周的 4.47 倍降至本 周的 4.28 倍，相对 PB（LF）从上周的 4.66 倍降至本周的 4.46 倍。 观察行业绝对估值与相对估值的历史分位数—— （1）从静态的 PE（TTM）角度，大类行业中，可选消费、大消费、中游制 造、周期类、中游材料绝对估值和相对估值均高于历史中位数，其中可选消 费、大消费、中游制造绝对估值和相对估值均高于历史 90 分位数。必需消 费绝对估值和相对估值均低于历史中位数，其中必需消费、服务业相对估值 低于历史 10 分位数。 （2）从 PB（LF）角度，大类行业中，资源类、TMT、周期类、中游制造 绝对估值和相对估值均高于历史中位数。可选消费、中游材料、金融服务、 服务业、大消费、必需消费绝对估值和相对估值均低于历史中位数，其中大 消费、必需消费相对估值低于历史 10 分位数。 （3）从全动态 PE 角度，各大类行业中，可选消费、中游制造、周期类、 中游 ...