险资加速入市，还有哪些低位优质建筑标的可以配置？

证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2025 12 21 年 月 日 建筑装饰 险资加速入市，还有哪些低位优质建筑标的可以配置？ 本周核心观点：当前政策推动险资增配股市趋势明确，今年以来险资加速 入市，其中 Q3 持仓增幅明显。我们分析险资对建筑持仓中更加偏好高 ROE、高股息率、以及低估值标的（持仓最大的为中国电建/中国建筑/四 川路桥），其中四川路桥本周已获中邮人寿举牌，后续具备上述特征的建 筑优质标的有望持续获险资增配。我们测算 2026 年建筑板块有望获险资 增配 286 亿，占自由流通市值比例 3.5%，重点推荐目前估值处于低位， 2026 年预期股息率超过 5%的重点 A 股标的四川路桥（6.3%）、江河集 团（6.5%）、精工钢构（6.4%）、中材国际（5.9%）、三维化学（6.3%）、 中国建筑（5.4%）、安徽建工（5.9%）；重点 H 股标的中国建筑国际 （7.2%）、中国交通建设（6.0%）、中国铁建（5.7%）、中石化炼化工 程（5.7%）、关注周大福创建（股息率 TTM 11.3%）。当前 AI 发展下全 球算力需求持续高增，AI 芯片、存储、先进封装等市场加速扩容 ...