硅铁、锰硅产业链周度报告：硅铁、锰硅产业链周度报告-20251221

硅铁&锰硅产业链周度报告 资料来源：Mysteel、iFInd、国泰君安期货研究所 2 资料来源 Mysteel 、iFInd国泰君安期货研究所 ： ◼ 本周合金价格走势震荡偏强，主要受到宏观与基本面双重作用影响。上周"反内卷"或使得市场交易情绪对低估值品种再度袭来，叠加合金端的供 应变动及煤焦板块对合金盘面的情绪冲击，使得价格走势偏强，但大厂对盘套保意愿显现，叠加需求短期偏弱迹象仍存，盘面高度或有压力 。 ◼ 宏观：国内：中央经济工作会议进一步明确了明年经济工作的方向和任务： ①传统稳增长领域，重新释放了诸多稳增长信号，超出市场预期 ②在 物价方面，在多个领域提到涉及物价或反内卷方面的工作，显示政策重视的态度；海外：美联储如期再降息25基点。 ◼ 微观：铁水产量继续走弱，对原料需求支撑偏弱，当前锰硅基本面矛盾继续累积，硅铁减产缓解前序压力，仍需注意炉料供应端生产节奏的变动。 ◼ 本周合金端，成本均表现坚挺，供应环比走弱，硅铁减产力度较大，使得市场交易供应预期收紧情绪较强，但上升力度有限，需关注盘面回升后利 润修复，或使得宁夏地区大厂生产节奏存在变动；锰硅端，锰矿需求维持，海外矿企1月报价环比抬升，港口锰矿价 ...