情绪好转，债市有望温和修复

周度报告-国债期货 情绪好转，债市有望温和修复 [Table_Rank] 走势评级： 国债：震荡 报告日期： 2025 年 12 月 21 日 [Table_Summary] ★一周复盘：国债期货短强长弱 本周（12.15-12.21）国债期货短强长弱。周一，11 月经济数据普 遍不及市场预期，且股市震荡偏弱，但债市由机构行为主导， 全天震荡下跌，TL 跌幅较大。周二，国内股市大幅下跌，此前 表现较强的贵金属、有色金属也出现调整，TL 盘中虽一度拉 升，但仍然收跌，T 和 TF 表现略偏强。周三，股市大幅上涨， 但由于前期国债期货跌幅较大，且市场期待 LPR 利率会有所下 调，因此国债期货全线上涨。周四，市场对 14 天逆回购利率下 调的预期有所升温，股市小幅上涨，现券曲线走陡。TL 强于超 长端现券。周五，股市小幅上涨，国债曲线走陡。尾盘市场对 央行买债规模上升的预期升温，国债期货快速拉升。截至 12 月 19 日收盘，两年、五年、十年和三十年期国债期货主力合约结 算价分别为 102.480、105.925、108.080 和 112.290 元，分别较上 周末变动+0.018、+0.105、+0.085 ...