11月狭义基建投资环比改善，2026年财政、投资定调积极

2025 年 12 月 21 日 建筑 11 月狭义基建投资环比改善，2026 年 财政/投资定调积极 本周投资建议： 1-11 月，全国固定资产投资（不含农户）44.40 万亿元，同比下降 2.6%，扣除房地产开发投资后的项目投资增长 0.8%；其中，11 月固 定资产投资（不含农户）下降 1.03%。1-11 月，狭义基建、广义基建 投资完成额累计同比分别为 1.10%和 0.13%，环比 1-10 月分别 +1.20pct、-1.38pct，11 月狭义基建投资环比改善。在基建三大分项 中，电热气水投资仍旧维持两位数增长，1-11 月，电热气水投资同比 增长 10.70%，交通运输、仓储和邮政业投资同比微降 0.10%，水利、 环境和公共设施管理业投资同比减少 6.30%。在基建各主要细分行业 中，1-11 月铁路运输业投资仍维持同比增长，为 2.70%。 根据国家发改委，党的二十届四中全会通过的《建议》将扩大有效投 资列为"建设强大国内市场，加快构建新发展格局"的重点任务之一。 《建议》提出，"十五五"期间，坚持"实施一批、前期一批、储备一批、 谋划一批"，为扩大有效投资提供坚实的项目支撑；加强"十五 ...