集运指数（欧线）观点：轻仓布多02做交割，04关注补贴水风险-20251221

集运指数（欧线）观点： 轻仓布多02做交割；04关注补贴水风险 国泰君安期货研究所 郑玉洁 投资咨询从业资格号：Z0021502 首席分析师/能化联席行政负责人·黄柳楠 投资咨询从业资格号：Z0015892 日期：2025年12月21日 Guotai Junan Futures all rights reserved, please do not reprint 综述 01 本周集运指数（欧线）观点总结：轻仓布多02做交割；04关注补贴水风险 过去一周，1月周均运力维持31.8万TEU/周，待定航次缩减至1艘（31.8未计入这1艘待定航次运力），主要变化在于：①Gemini联盟新增加班船"BARCELONA MAERSK"（17480TEU，新船），该船在中国挂靠青岛、宁波和盐田，不挂靠上海，其中宁波ETD为1月27日（第5周）；②OA联盟，上周3艘待定航次中的2艘均确认为空 班（CES 第3和第5周）；1艘暂记为正常派船（AEU7 第4周），由CSCL MARS执行；此外，受船期延误影响，AEU7第2周出现被动空班。③PA联盟第5周FE4航线由正常派 船改为待定。整体来看，与上周日船期相比，第1、3周运力没 ...