策略周报20251221：重启震荡上行-20251222

投资策略 | 定期报告 重启震荡上行 策略周报 20251221 研究结论 我们上周认为市场可能先抑后扬，成为年前行情较好的布局时点，市场走势基本符 合我们预判，随着不确定性事件落地，下周市场有望开启震荡上行。随着上周日本 加息落地，市场不确定性进一步降低，后续有望开始交易风险评价下行的预期，结 束此前犹豫的走势，重新开启震荡上行。 ⚫ 行业比较：布局中盘蓝筹 从 2023 年 3 月到现在，科技+红利两端走的行情已成市场一致性预期。展望未 来，我们认为风险风格两端走行情走向尾声，未来的投资机会在中等风险特征的股 票，沉寂四年的中盘蓝筹行情有望再度崛起。 ⚫ 行业配置：周期、消费和制造板块 ⚫ 主题投资：依次关注航天卫星、人工智能、服务消费、无人驾驶、核聚变、半导体 和上游涨价 航天卫星：航天卫星题材如期走强，但市场仍然存在较大分歧，我们观点保持不 变，年底至明年可回收火箭可能会有持续的事件催化，会对产业发展有较大的助 推，同时行业 IPO 进展也有望提速，星座组网、卫星招标、商业火箭、终端应用等 领域均有望加速落地，值得继续关注。 人工智能：AI 主题近期受美股以及美国产业叙事影响，走势震荡调整，我们观察到 ...