蘅东光（920045）：精密光连接器件融入全球数据中心产业链，AI需求带动长期高增动能

证券研究报告 电子 | 其他电子Ⅱ 北交所|新股申购 hyzqdatemark 2025 年 12 月 22 日 证券分析师 赵昊 SAC：S1350524110004 zhaohao@huayuanstock.com 联系人 胡文瀚 内容目录 | 1. | 初始发行 1025 万股，申购日 2025 年 12 月 23 日 4 | | --- | --- | | 1.1. | 发行信息：发行价格 31.59 元/股，发行市盈率 14.57X 4 | | 1.2. | 募投：募投项目总投资拟达 6.76 亿元，计划扩大无源光纤布线产品及无源内连光器 | | | 件产能 4 | | 2. | 公司：精密光连接器件长期配套 AFL，2021-2024 年归母净利润 CAGR 为 128% 6 | | 2.1. | 产品：2024 年公司无源光纤布线产品营收 9.25 亿元（yoy+108%） 6 | | 2.2. | 模式：客户包括 AFL、Coherent 等外资龙头，产品应用到 AT&T、谷歌、腾讯、英 | | | 伟达等 9 | | 2.3. | 财务：2024 年公司归母净利润 14758.2 万元（yo ...