铝周报：美联储降息预期保持较高，铝价偏强震荡-20251222

2025 年 12 月 22 日 美联储降息预期保持较高 铝价偏强震荡 核心观点及策略 敬请参阅最后一页免责声明 1 / 8 投资咨询业务资格 沪证监许可【2015】84 号 李婷 从业资格号：F0297587 投资咨询号：Z0011509 黄蕾 从业资格号：F0307990 投资咨询号：Z0011692 高慧 从业资格号：F03099478 投资咨询号：Z0017785 王工建 从业资格号：F3084165 投资咨询号：Z0016301 赵凯熙 从业资格号：F031122984 投资咨询号：Z00210404 何天 从业资格号：F03120615 投资咨询号：Z0022965 铝周报 ⚫ 电解铝方面，宏观面美国11月非农及CPI皆低于预 期，偏弱的就业数据和回落的通胀提升美联储降息 预期，目前市场定价3月和7月各一次降息。但政府关 门导致市场对11月美通胀数据存疑。基本面供应端 国内及印尼新增产能继续释放增量，国内铝水比例 小幅下降，供应小增。消费端数据中心和储能板块年 末贡献消费增量，整体消费仍具韧性，周度开工率仅 小幅下滑。社会库存出库保持高位，铝锭库存较上周 减少0.6万吨至57.8万吨，铝棒库存12 ...