铅周报：LME交仓拖累，铅价弱稳震荡-20251222

铅周报 2025 年 12 月 22 日 LME 交仓拖累 铅价弱稳震荡 从业资格号：F0307990 投资咨询号：Z0011692 投资咨询业务资格 沪证监许可【2015】84 号 高慧 从业资格号：F03099478 投资咨询号：Z0017785 李婷 王工建 从业资格号：F0297587 投资咨询号：Z0011509 黄蕾 核心观点及策略 从业资格号：F3084165 投资咨询号：Z0016301 要点 要点 上周沪铅主力期价探底回升。宏观面看，市场小幅上 调降息预期，日本央行如期加息，宏观重要事件落地 后，市场谨慎情绪改善。 从业资格号：F03112296 投资咨询号：Z0021040 何天 从业资格号：F03120615 投资咨询号：Z0022965 敬请参阅最后一页免责声明 1/7 一、 要点 基本面看，LME 拟从 2026 年 7 月推行持仓限额新规， 持货商加速交仓，LME 库存大增，拖累内外铅价。原 料端，铅精矿加工费保持低位，终端电池消费淡季影 响电池报废量，废旧电瓶报价保持坚挺，成本端构成 支撑。冶炼端看，高丽亚铅计划在美国新设铅冶炼厂， 中长期增加海外供应，澳洲炼厂存罢工风险，持续关 ...