海外加速交仓，锌价承压震荡

锌周报 投资咨询业务资格 沪证监许可【2015】84 号 李婷 从业资格号：F0297587 投资咨询号：Z0011509 黄蕾 从业资格号：F0307990 投资咨询号：Z0011692 高慧 2025 年 12 月 22 日 海外加速交仓 锌价承压震荡 核心观点及策略 上周沪锌主力期价承压回落。宏观面，美国 11 月非农数据 喜忧参半，通胀数据低于预期，且美联储官员释放鸽派信号， 降息预期略有提升。国内 11 月经济数据延续偏弱，市场期 待政策加码助力 26 年经济实现开门红。 从业资格号：F03099478 投资咨询号：Z0017785 王工建 从业资格号：F3084165 投资咨询号：Z0016301 赵凯熙 从业资格号：F03112296 投资咨询号：Z0021040 何天 从业资格号：F03120615 投资咨询号：Z0022965 风险因素：宏观风险扰动，炼厂减产低于预期 敬请参阅最后一页免责声明 1/ 8 基本面看，LME 将从 26 年 7 月实施持仓限额，LME 加速交仓， 库存回升至近 10 万吨，且 LME0-3 现货由前期高升水转为小 贴水，挤仓担忧快速降温，内外锌价均有回落。不过沪 ...