短期内市场仍面临扰动因素，逢低布局绩优股或是占优策略

英大证券研究所证券研究报告 每 周 投 资 早 参 2025 年 12 月 22 日 短期内市场仍面临扰动因素，逢低布局绩优股或是占优策略 观点： 总量视角 【A 股大势研判】 上周五 A 股市场开盘后震荡走强，大消费板块延续强势表现，无人驾驶、可 控核聚变等题材盘中异动，房地产板块低位反弹。午盘前后日本央行加息落地， 靴子落地带来的"利空出尽"情绪短暂提振市场，推动指数快速拉升，但这份反弹 未能持续，午后的沪深三大指数涨幅收窄，这充分说明外部因素仅能引发短期情 绪波动，无法改变市场内在运行逻辑。 近期市场反复震荡的背后，深入来看，其根本症结在于国内基本面复苏的强 度有待验证、政策效果的传导需要时间、以及年末流动性环境面临的季节性压力。 临近年关，机构为锁定年度业绩而进行的调仓操作。上述种种因素构成了短期内 持续的扰动源。即便美联储或日本央行的货币政策不确定性暂时消除，也只能是 移开了市场前进道路上的一块已知绊脚石。市场的彻底企稳与反转，最终有赖于 国内经济数据出现更强劲的修复信号、产业政策形成更清晰的合力、以及市场资 金面迎来实质性的改善，从而重塑市场的整体信心与向上动能。 操作上，以不变应万变，我们维持前 ...