险企资产负债管理系统性升级

证券研究报告 | 行业周报 gszqdatemark 2025 12 22 年 月 日 非银金融 行业周报|险企资产负债管理系统性升级 险企资产负债管理新规公开征求意见，要求全面覆盖、合理匹配、稳健审 慎、统筹协调。为落实国务院"强化资产负债联动监管"要求，适配行 业内外部变化、应对利率波动影响，同时衔接 2026 年新会计准则，12 月 19 日，金管局就《保险公司资产负债管理办法（征求意见稿）》（（ 称《办法》）公开征求意见。主要内容包括明确管理目标与原则，压实 主体责任；规范"董事会负总责-高级管理层领导-多部门协同"的治理 架构；细化全环节联动要求及压力测试等程序；设立监管与监测指标； 强化监管与处罚等。 新增 3 项财险监管指标，均不得低于 100%：1）沉淀资金覆盖率（= 沉淀资金/中长期资产）；2）收入覆盖率[=（保险服务收入+综合投资 收益）/综合成本]；3）压力情景 流动性覆盖率。 新增 4 项人身险监管指标，后 3 项不得低于 100%：1）有效久期缺 口（=现金流流入有效久期-流出有效久期）监管标准区间不超过[-5， +5]年；缺口低于-5 年的人身保险公司，现金流流入有效久期不低于 5 ...