从电池巨头加码高压实铁锂布局看草酸景气向上机遇

基础化工行业 行业研究 | 深度报告 从电池巨头加码高压实铁锂布局看草酸景 气向上机遇 核心观点 投资建议与投资标的 ⚫ 整体而言，我们看好草酸在下游高压实密度磷酸铁锂需求增长的背景下迎来景气的 上行机会。看好国内草酸龙头企业华鲁恒升(600426，买入)，以及已规划新增产能 的万凯新材(301216，买入)；其他相关标的还有新疆天业(600075，未评级)（参股 天业汇合 37.88%）、丰元股份(002805，未评级)、金煤科技(600844，未评级)（控 股通辽金煤 76.77%）。 风险提示 ⚫ 草酸需求增长不及预期；草酸供给释放超预期；产能等客观数据统计误差风险。 国家/地区 中国 行业 基础化工行业 报告发布日期 2025 年 12 月 22 日 看好（维持） | 万里扬 | 执业证书编号：S0860519090003 | | --- | --- | | | wanliyang@orientsec.com.cn | | | 021-63326320 | | 倪吉 | 执业证书编号：S0860517120003 | | | niji@orientsec.com.cn | | | 021-633263 ...