铜铝周报：宏观回暖，有色普涨-20251222

期货研究报告 有色金属 姓名：龙奥明 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F3035632 投资咨询证号：Z0014648 电话：0571-87006873 邮箱：longaoming@bcqhgs.com 作者声明 本人具有中国期货业协会授 予的期货从业资格证书，期货投 资咨询资格证书，本人承诺以勤 勉的职业态度，独立、客观地出 具本报告。本报告清晰准确地反 映了本人的研究观点。本人不会 因本报告中的具体推荐意见或观 点而直接或间接接收到任何形式 的报酬。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 铜铝 | 周报 2025 年 12 月 22 日 铜铝周报 专业研究·创造价值 宏观回暖，有色普涨 核心观点 铜：日元加息落地，宏观回暖，铜价增仓上行 上周铜价先抑后扬，持仓量随价格持续回升。宏观层面，日元加 息落地，宏观氛围回暖，有色普涨，美元反弹给予铜价压力。产业层 面，高铜价抑制消费，基差和月差持续走弱，期价近弱远强格局明 显。此外，据 SMM 了解，中国铜冶炼厂代表与 Antofagasta 敲定 2026 年铜精矿长单加工费 Benchmark 为 0 美元/吨与 0 美分/磅。短期宏观 推动铜 ...