掘金快报：关于优化焦煤期货交割质量标准及调整区域升贴水的简评

黑金研投团队 期市有风险，投资需谨慎 研究院 曹颖 Z0012043 2025/12/22 掘金快报 大连商品交易所于 2025 年 12 月 19 日发布公告，对焦煤期货合约及业务细则进行修改，并 将河北省唐山市、天津市的指定交割仓库升贴水由 170 元/吨下调为 140 元/吨，上述调整自 JM2701 合约开始实施。此前在征求意见稿阶段，我们就已经梳理过修改前后的指标要求变化， 再次罗列如下表。 | 标准品/替代品质量要求 | 旧标准 | 新标准 | | --- | --- | --- | | CSR | [60%,65%)，≥65%升价 80 | ≥65.0%，[60.0%,65.0%)扣价 50 | | (1.30%,1.60%] | 每升高 0.01%，扣价 5 | 每升高 0.01%，扣价 2.5 | | 硫分 [0.70%,1.30%) | 每降低 0.01%，升价 2.5 | 每降低 0.01%，升价 1.5 | | 全水分 | 水分（Mt）≤8.0%，水分 （Mt）>8.0%的，每 100 手折 算后重量=6000（吨）×（1- | 全水分（Mt）≤8.0%，全水分 （Mt）>8.0%的， ...