生产端有所收敛
HTSC·2025-12-22 11:16
证券研究报告 固收视角 生产端有所收敛 华泰研究 2025 年 12 月 22 日│中国内地 | 张继强 | | --- | 吴宇航* 研究员 SAC No. S0570518110002 SFC No. AMB145 zhangjiqiang@htsc.com +(86) 10 6321 1166 研究员 SAC No. S0570521090004 wuyuhang@htsc.com +(86) 10 6321 1166 吴靖*，PhD 研究员 SAC No. S0570523070006 wujing018437@htsc.com 李梓豪* 联系人 SAC No. S0570124060040 lizihao@htsc.com +(86) 21 2897 2228 高频数据核心观点 12 月第三周，地产方面，地产成交热度小幅修复，但新房与二手房整体偏弱，叠加高基数影响，同比读数弱于前期， 房价有待改善，土地成交指标低位运行。生产端来看，工业方面，货运量韧性回落，生产开工率多数偏弱，地炼开工 率修复，焦化、高炉、汽车边际偏弱，基数对读数有扰动。建筑业方面，水泥与黑色供需偏弱运行，库存小幅去化， 沥青开工率 ...