华泰证券今日早参-20251222

今日早参 2025 年 12 月 22 日 易峘 首席宏观经济学家 邮箱：evayi@htsc.com 易峘 首席宏观经济学家 邮箱：evayi@htsc.com 今日热点 宏观：数据噪音加大，市场更为关注联储主席人选谜底 上周公布的 10-11 月非农和 CPI 显示美国就业市场仍未失速，且通胀整体温 和，但均受到政府关门的扰动，联储降息预期仅小幅上升。日欧英央行公布 利率决议，日央行如期加息 25bp，但表态不够鹰派，日元贬值，而欧央行 如期按兵不动，英国央行降息 25bp。上周美债收益率下行、美元小幅升 值、美股下跌。本周重点关注美国三季度 GDP（12 月 23 日）。 风险提示：地缘政治不确定性，联储独立性受到超预期削弱。 研报发布日期：2025-12-21 研究员 易峘 SAC:S0570520100005 SFC:AMH263 胡李鹏 SAC:S0570525010001 SFC:BWA860 陈玮 SAC:S0570524030003 SFC:BVH374 王子琳 SAC:S0570525090002 宏观：国债发行及建筑开工边际提速 上周港口高频数据显示出口同比增速进一步回升，建筑开工边际改 ...