宝城期货豆类油脂早报（2025年12月23日）-20251223

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 期货研究报告 宝城期货豆类油脂早报（2025 年 12 月 23 日） 品种观点参考 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为弱势，跌幅 01%为震荡偏弱，涨幅 01%为震荡偏强，涨幅大于 1%为强势。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货农产品板块 品种：豆粕（M） 日内观点：震荡偏弱 中期观点：震荡 参考观点：震荡偏弱 核心逻辑：近期豆粕市场呈现近强远弱格局。美国农业部预计 2025 年大豆生产成本为 658.06 美元/ 英亩，2026 年为 678.25 美元/英亩，种植成本攀升，限制美豆期价下跌空间，但南美大豆丰产预期 及出口疲软仍制约美豆期价反弹幅度。国内进口大豆拍卖成交缩量，反映市场采购意愿下降，且无新 拍卖公告。短期豆粕近强远弱格局持续，远月走势依然偏弱。 专业研究·创造价值 1 / 3 请务必阅读文末免责条款 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月(以前一日夜盘收盘 ...