纸浆库存去化，浆价显著回升

纸浆库存去化，浆价显著回升 【2025.12.15-2025.12.21】 行业评级：看好 证券研究报告——造纸行业周报 核心观点 风险提示 需求不及预期风险，原材料价格波动风险，政策落地偏差风险。 请务必阅读最后一页免责声明 1 分析师：杨素婷 执业证书编号：S0770524020002 邮箱：yangst@dtsbc.com.cn 研究助理：温慧 执业证书编号：S0770125070012 邮箱：wenh@dtsbc.com.cn 西世贸中心 A 座 F12、F13 网址:http://www.dtsbc.com.cn 发布日期：2025.12.23 造纸行情走势图 包装纸价格稳中有调，供给收缩成长期支撑：本周包装纸价格 呈现分化，瓦楞纸均价微降 30 元/吨，箱板纸、白卡纸价格保 持平稳，白板纸均价稳定在 3501 元/吨。长期来看，龙头减产 效应持续显现，玖龙、理文、山鹰 2026 年初预计减产 27 万吨， 且行业新增产能进入收尾阶段，2026 年仅太阳纸业有 70 万吨 产能计划释放，供需格局将持续优化，为价格中枢回升奠定基 础。 数据来源：Wind 大同证券 大同证券研究中心 纸浆库存大幅去化， ...